Hovedpointer

• Store virksomheder var mere optimistiske end smv’erne i starten af 2025. I september 2025 er forskellen udlignet, hvor erhvervstillidsindikatoren ligger på 97,0 for SMV’er og 97,9 for store virksomheder
• Toldkrigen ser ud til at have ramt store industrivirksomheder langt hårdere end smv’erne. Indikatoren for store industrivirksomheder ligger på 73,5 – det laveste niveau siden inflationskrisen toppede i 2023
• De store virksomheder i servicebranchen vurder fremtiden næsten lige så positivt som under højkonjunkturen under corona
• I bygge- og anlægsbranchen fortsætter smv’ernes positive tendens siden lavpunktet da corona ramte – fra 79 i november 2022 til 95,6 i september 2025
• Smv’ernes optimisme i detailbranchen aftager en anelse og faldt fra 103,2 i august til 102,8 i september

Erhvervstillidsindikatoren, der sammenvejer forventningerne i industrien, bygge og anlæg, detailhandel og serviceerhverv, udvikler sig i august fladt for smv’erne. Således er indikatoren på 97,0 i september, samme niveau som august, jf. figur 1.

For store virksomheder, falder erhvervstillidsindikatoren i september til 97,1 fra 98,8 i august. Den negative udvikling kan henføres til, at store virksomheder på tværs af alle brancher ser mere negativt på konjunktursituationen.

I konjunkturbarometret måles månedligt industriens vurdering af udviklingen gennem de seneste tre måneder og forventninger til de kommende tre måneder. Der måles på faktisk produktion, samlet ordrebeholdning, eksportordrebeholdning, færdigvarelagre, produktionsforventninger og beskæftigelsesforventninger.

I starten af 2025 faldt tillidsindikatoren for store industrivirksomheder til 73,5 i september fra 86,1 i august, jf. figur 2. Smv'erne udviste også en faldende tendens fra 92,2 i august til 88,9 i september.

I konjunkturbarometret måles månedligt servicens vurdering af udviklingen gennem de seneste tre måneder og forventninger til de kommende tre måneder. Der måles på faktisk udvikling i forretningssituation, faktisk omsætning, faktisk beskæftigelsesudvikling, omsætningsforventninger og beskæftigelsesforventninger

For smv'er steg tillidsindikatoren fra 97,7 i august til 99,5 i september 2025, jf. figur 3. Denne indikator har vist en svag stigende tendens siden marts 2025.

Store virksomheder udviser en markant højere tillid stigende fra 107,8 til 109 i september. Generelt har de store servicevirksomheders tillidsindikator ligget over smv'ernes siden 2022.

I konjunkturbarometret måles månedligt bygge- og anlægsbranchens vurdering af udviklingen gennem de seneste tre måneder og forventninger til de kommende tre måneder.

Indikatoren sammenvejes baseret på spørgsmål om omsætningsforventninger, beskæftigelsesforventninger, ordrebeholdning og vurdering af den faktiske udvikling for lignende indikatorer over de seneste tre måneder.

For smv’erne er indikatoren steget i september til 95,6 fra 95,3 i august. For store bygge- og anlægsvirksomheder falder indikatoren i september til 91,5 fra 95,3 i september, jf. figur 4.

Dermed fortsætter tendensen, hvor store byggevirksomheders erhvervstillid har været faldende set i forhold til smv’ernes siden medio 2024.

I konjunkturbarometret måles månedligt detailhandlens vurdering af udviklingen gennem de seneste tre måneder og forventninger til de kommende tre måneder. Der måles på omsætning, beskæftigelse, salgspriser, varelagrer samt ordrebeholdning hos leverandører.

For smv’erne er indikatoren faldet i september til 102,8 fra 103,2 i august. For store detailvirksomheder steg indikatoren kraftigt i september til 106,1 fra 92,0 i august, jf. figur 5.

Dermed fortsætter bedringstendensen efter lavpunktet under inflations- og energikrisen ultimo 2022 for smv’erne. Det er helt i tråd med udviklingen i detailomsætningsindekset, som også ramte et bundniveau ultimo 2022.